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三、政策建议基于对资本市场发展关键动力的发现，工作组归纳出提升资本市场运行效率的六项政策建议，各经济体可以因地制宜地加以取舍。其中有些建议超出了央行的直接管理范畴，但其可能会影响资本市场的活力和央行实现其政策目标的能力。（一）更充分地尊重市场自治

（一）市场规模近年来EMEs资本市场发展不断深化，但与AEs相比规模仍较小。资本市场规模的异质性特征较为明显，这不仅体现在不同AEs之间，也体现在不同EMEs之间。分市场看：各经济体股票市场规模一般仍大于债券市场规模，2000~2017年AEs和EMEs之间的股票市场规模差距缩小，但EMEs股票发行额和IPO规模（与GDP的比值）均呈现下降趋势。过去二十年债券市场规模快速增长且接近于股票市场规模；国际金融危机以来AEs政府债券发行规模增长较快，但多数AEs的企业债券市场规模仍大于政府债券市场；过去二十年EMEs的非金融企业债券和政府债券余额均增长较快，目前其政府债券市场规模接近于企业债券市场规模。

政府也将是5G需求者。鲁欣荣表示，公司为平安城市、平安乡村项目提供高清视频监控芯片和整体方案。这类项目的需求正在上升。目前中国移动面向智慧能源、智慧医疗、工业互联网、智慧城市、智慧校园等14个重点行业，联合业界协同创新，规划了100个5G应用场景，正在打造100个看得见、摸得着的“样板房”。年底前预计可以落地50个项目。

Erin Hecht博士是哈佛大学一位研究进化的神经科学家，也是两只迷你美国牧羊犬的主人。“农民不会用猎犬来放羊，猎人也不会用牧羊犬来追踪猎物。”对于不同犬种的行为特点，她更感兴趣决定行为特点的结构——大脑。Hecht博士和同事采用一项叫作“核磁共振”（MRI）的技术扫描了不同品种宠物犬的大脑，并将结果发表在神经科学领域的学术期刊Journal of Neuroscience上。一位专家评论说：“这项新研究令人兴奋，因为以前没有人用这种方式来研究狗。”

“双方之前存在委托加工关系，也签订了相关的《委托加工合同》，承德露露按时支付了加工费，不等同于履行了《备忘录》及《补充备忘录》，两者为不同法律关系。”承德露露代理律师表示：“之前南方露露（汕头露露）一直存在委托加工之外的私自销售行为，本质上侵犯了被告的知识产权。基于王宝林、王秋敏在被告长期担任董事长、总经理的原因，在2015年之前原告没有提起诉讼主张，但这属于另外的法律关系，与本案《备忘录》及《补充备忘录》无关。”

博弈潮暗涌对于大多数投资者而言，买卖可转债的主要目标不是其债券属性，而是其对应个股的权益属性。由于可转债的转股价和市场价之间经常存在价差，这就给投资者提供了套利的机会。统计显示，截至昨日收盘，纳入统计的67只可转债中，有60只可转债处于溢价状态，这表明，这些可转债的交易价格高于其实际的转股价值，隐含了一定的看涨期权。但需要关注的是，在这60只溢价状态的可转债中，有多达44只可转债溢价率超过10%，其中，又有15只溢价率在20%—50%之间，有8只的溢价率甚至超过50%。